Çin cari fazlası rekor tazeledi: İlk çeyrekte 184,3 milyar dolar

Ne oldu?

Çin cari fazlası, ülkenin yurt dışına yaptığı mal ve hizmet satışlarının, ithalatından ne kadar yüksek olduğunu gösteren kritik bir ekonomik göstergedir. Çin Devlet Döviz Takas İdaresi (SAFE) tarafından yayımlanan resmi verilere göre, Çin ekonomisi 2026 yılının ilk çeyreğinde 184,3 milyar dolar cari işlemler fazlası kaydetti. Bu rakam 2025 yılının aynı döneminde kaydedilen 165,6 milyar dolarlık fazlaya kıyasla belirgin bir genişlemeye işaret ediyor. Öte yandan, 2025 yılının son çeyreğinde kaydedilen 242,1 milyar dolarlık rekor seviyeye göre ise mevsimsel bir daralma söz konusu. Veri setine bakıldığında, 2024 yılı toplamında 422 milyar dolar olarak gerçekleşen cari fazlanın 2025 yılı genelinde daha da yukarı taşındığı görülüyor.

Neden gündemde?

Bu veri, küresel korumacılık rüzgarlarının en sert estiği dönemde gelmesi sebebiyle dikkat çekiyor. ABD’nin Çin menşeli ürünlere uyguladığı yüksek gümrük tarifeleri ve Batılı ülkelerin “aşırı kapasite” eleştirilerine rağmen Çin’in ticaret dengesi pozitif seyrini koruyor. Cari fazlanın 184,3 milyar dolara ulaşması, Çin’in ihracat rekabetçiliğinin devam ettiğini ve küresel pazarlardaki talebin elektrikli araçlar, batarya teknolojileri ve yenilenebilir enerji ekipmanları gibi yüksek teknoloji ürünleri bağlamında güçlü kaldığını teyit ediyor. Bloomberg ve CNN Türk gibi uluslararası ve yerel finans medyasında geniş yer bulan bu artış, Euro ve Yuan paritesi üzerinde de baskı unsuru olarak değerlendiriliyor.

Bilinmesi gerekenler

Cari fazla verilerinde son dönemde gözlemlenen oynaklık, sadece dış talebe değil, aynı zamanda iç tüketimin görece zayıf seyretmesine de dayanıyor. İthalatın ihracata kıyasla yavaş kalması, otomatik olarak fazlanın büyümesi anlamına geliyor. SAFE’nin açıkladığı verilere göre, 2025’in ilk çeyreğinde 165,6 milyar dolar olan fazla, bir yıl içinde yaklaşık yüzde 11 artarak 184,3 milyara yükseldi. Ancak ekonomistler, bu büyümenin sürdürülebilirliğini sorguluyor. Ticaret ortaklarının Çin’e karşı misilleme riskleri ve global büyümenin ivme kaybetmesi, ilerleyen çeyrekler için dış ticaret dengesinde daralma sinyali olarak okunabilir. Özellikle çeyreksel bazda son çeyrekteki 242,1 milyar dolardan ilk çeyreğe sert bir düşüş yaşanması, yıl sonu sevkiyat yoğunluğunun etkisini de gözler önüne seriyor.

Sırada ne var?

Uluslararası yatırımcıların gözü, Pekin yönetiminin bu yüksek fazlayı ticaret savaşlarında bir kalkan mı yoksa bir hedef tahtası olarak mı kullanacağına çevrilmiş durumda. Çinli yetkililerin, para birimi Yuan’ı rekabetçi seviyelerde tutma politikasına devam etmesi beklenirken, iç talebi canlandıracak maliye politikalarının gecikmesi halinde ithalatın zayıf kalması ve fazlanın daha da şişmesi ihtimali bulunuyor. Önümüzdeki aylarda açıklanacak sanayi üretimi ve PMI verileri, Çin’in bu yüksek seyreden cari fazla trendini 2026'nın kalanında koruyup koruyamayacağına dair daha net ipuçları sunacak.