Altın Haftalık Kayıp Serisi rekor kırdı: Dolar zayıfladı ama sarı metal yatırımcısını üzmeye devam ediyor

Ne oldu?

Altın Haftalık Kayıp Serisi, küresel piyasalarda doların soluklanmasına rağmen sarı metalin üst üste dördüncü haftayı da eksi bölgede kapatmaya hazırlanmasıyla oluşan kritik bir finans gündemidir. Spot altın fiyatları, son işlem günlerinde ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerine temkinli yaklaşabileceği sinyallerinin ardından sert bir düşüş yaşadı. Değerli metal, ons başına 11 Haziran'dan bu yana en düşük seviyelere kadar gerilerken, haftalık kaybın yüzde 1,5 ila yüzde 1,8 bandında olması bekleniyor. Dikkat çekici nokta ise bu düşüşün, ABD dolar endeksindeki (DXY) hafif gerilemeye rağmen gerçekleşmesi. Normal şartlarda doların zayıflaması altın fiyatlarını yukarı yönlü desteklerken, piyasadaki güven erozyonu bu teorik ilişkiyi şimdilik ikinci plana atmış durumda. Ağustos vadeli ABD altın kontratlarında kayıp yüzde 1,7'yi aşarken, gram altın fiyatı da yurt içinde kritik bir eşik olan 2 bin 500 TL seviyesinin altında tutunmaya çalışıyor.

Neden gündemde?

Altındaki haftalık kayıp serisi, sadece emtia piyasaları için değil, Türkiye'deki milyonlarca küçük yatırımcı için de hayati önem taşıyor. Türkiye'de fiziki altın, düğün sezonu ve geleneksel birikim aracı olması sebebiyle halkın enflasyon karşısındaki bir numaralı sığınağı konumunda. Gram altının dolar/TL kuru ve ons altın fiyatının çarpımıyla belirlendiği düşünüldüğünde, vatandaş hem küresel hem de yerel dinamiklere karşı korumasız kalabiliyor. Dolar kurundaki yatay seyir, ons altındaki aşağı yönlü baskıyı telafi etmeye yetmedi. Yaşanan bu süreç, "Altın artık güvenli liman değil mi?" sorularını yeniden gündeme taşıdı. Finans uzmanları, mevcut düşüşün nedenini reel getirilerin yükselmesine bağlıyor: ABD tahvil faizlerinin yüksek seyretmesi, herhangi bir faiz getirisi olmayan altını cazip olmaktan çıkarıyor.

Bilinmesi gerekenler

Bu haftaki kayıp serisinin arkasındaki temel sürücü, Fed'in şahin mesajları. Piyasalar yıl sonuna doğru faiz indirimi beklerken, yetkililerden gelen güçlü ekonomi vurgusu ve enflasyonun dirençli olduğuna dair açıklamalar, altın üzerinde satış baskısı yarattı. Bununla birlikte, fiziki altın talebinde de gözle görülür bir zayıflama var. Özellikle Asya pazarlarında mücevher ve külçe altın alımlarının sezonluk olarak yavaşlaması fiyatları aşağı çekiyor. Jeopolitik risklerin fiyatlanmaması da dikkat çekici; Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyat endişeleri petrol fiyatlarını hareketlendirse de altın piyasası bu gerginlikten beklenen primi almadı. Yurt içinde ise İstanbul Ticaret Gazetesi'nin işaret ettiği gibi, artan kredi kartı faizleri ve sıkılaşan bütçeler, vatandaşın fiziki altına erişimini zorlaştırarak iç piyasadaki talebi baskılıyor.

Sırada ne var?

Piyasa aktörlerinin gözü, önümüzdeki günlerde açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam ve enflasyon verilerinde olacak. Eğer veriler ekonominin soğuduğuna işaret ederse, Fed üzerindeki faiz indirimi baskısı artabilir ve bu durum altındaki 4 haftalık kayıp serisine bir fren etkisi yaratabilir. Teknik analistler, ons altında 1.900 dolar seviyesinin kritik bir destek olduğunu, buranın kırılması halinde daha derin kayıplar yaşanabileceğini ancak mevcut seviyelerden tepki alımlarının güçlü olabileceğini vurguluyor. Gram altın tarafında ise Merkez Bankası'nın rezerv politikaları ve yaz aylarındaki turizm gelirleriyle dengelenen döviz kuru, fiyatlamada belirleyici olacak. Uzun vadeli yatırımcılar için bu düşüşler şimdilik düzeltme olarak nitelendirilse de, kayıp serisinin beşinci haftaya taşınması psikolojik eşiklerin aşılması anlamına gelebilir.